كشف تقرير – الطلب على الذهب- Gold Demand Trends Q2 2026 الصادر عن مجلس الذهب العالمي، عن استقرار إجمالي الطلب العالمي على الذهب خلال الربع الثاني من العام عند 1,269 طنًا، رغم تراجع الأسعار عن مستوياتها القياسية المسجلة في بداية العام، فيما ارتفع إجمالي الطلب خلال النصف الأول إلى 2,522 طنًا بقيمة قياسية بلغت 380 مليار دولار.
في هذا التقرير..
أبرز ما جاء في تقرير مجلس الذهب العالمي:
- استقرار إجمالي الطلب العالمي عند 1,269 طنًا خلال الربع الثاني، مع استمرار قوة الطلب في النصف الأول من العام.
- ارتفاع مشتريات البنوك المركزية إلى 289 طنًا خلال الربع الثاني، بعد تباطؤ الربع الأول، مع استمرار الذهب كأحد أهم مكونات الاحتياطيات الرسمية.
- تراجع الطلب على المشغولات الذهبية عالميًا إلى 278 طنًا بانخفاض 17% على أساس سنوي، نتيجة استمرار ارتفاع الأسعار.
- استقرار الاستثمار في السبائك والعملات عند 307 أطنان تقريبًا، بينما سجلت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) صافي تخارج بلغ 45 طنًا خلال الربع الثاني.
- ارتفاع إنتاج المناجم بنسبة 2% إلى 965.6 طنًا، مقابل انخفاض إعادة تدوير الذهب بنسبة 6%، ليظل إجمالي المعروض العالمي مستقرًا عند 1,269 طنًا.
مصر في التقرير
أظهر التقرير أن إجمالي الطلب الاستهلاكي في مصر (المشغولات + السبائك والعملات) بلغ نحو 11.1 طن خلال الربع الثاني من عام 2026، موزعًا كالتالي:
- 4.9 طن مشغولات ذهبية.
- 6.2 طن سبائك وعملات ذهبية.
ويظهر التقري تراجع الطلب على المشغولات الذهبية في مصر بنسبة 14% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي
في حين ارتفع الطلب على السبائك والعملات بنسبة 6%.
مقارنة مع أبرز الأسواق الإقليمية
| الدولة | المشغولات (طن) | السبائك والعملات (طن) |
|---|---|---|
| السعودية | 10.3 | 4.2 |
| الإمارات | 5.6 | 5.3 |
| مصر | 4.9 | 6.2 |
| الكويت | 2.2 | 2.4 |
| تركيا | 7.9 | 19.5 |
قراءة كنوز نيوز
تكشف بيانات مصر عن استمرار هيمنة الطلب الاستثماري على الطلب الاستهلاكي خلال الربع الثاني، إذ تجاوزت مشتريات السبائك والعملات مشتريات المشغولات الذهبية.
ويعكس هذا الاتجاه استمرار تعامل شريحة واسعة من المصريين مع الذهب باعتباره أداة للادخار وحفظ القيمة أكثر من كونه سلعة استهلاكية، خاصة في ظل استمرار الضغوط التضخمية وتقلبات أسعار الصرف، وهو ما يدفع المستهلكين إلى توجيه جزء أكبر من مشترياتهم نحو السبائك والعملات ذات القيمة الاستثمارية.
تطور الاستهلاك.. مقارنة بين سلوك المستهلك المصري في 2019- 2026
للتعرف على مدى التغيير في سلوك المستهلك المصري،اختار كنوز نيوز عام 2019 كنقطة مرجعية، باعتباره آخر عام سبق موجة الاضطرابات العالمية التي بدأت مع جائحة كورونا، ثم تبعتها الحرب الروسية الأوكرانية، وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط، والحرب في غزة، واضطرابات الملاحة في البحر الأحمر، وصولاً إلى الحرب الإيرانية الإسرائيلية والتنافس الاقتصادي المتصاعد بين الولايات المتحدة والصين ومحاولة تحجيم قوة الدولار في التجارة العالمية.
وأسهمت هذه التطورات في اضطراب سلاسل الإمداد العالمية وارتفاع معدلات التضخم، وزيادة الإقبال على الذهب باعتباره ملاذًا آمنًا، وهو ما انعكس بصورة واضحة على سلوك المستهلك المصري
فبمقارنة بيانات مجلس الذهب العالمي عن استهلاك المصريين للذهب خلال النصف الأول من عامي 2019, 2026, كشفت المقارنة عن نمو قوي في الطلب الاستثماري على السبائك والعملات خلال النصف الأول من 2026 مقارنة بالنصف الأول من 2019، بينما ظل الطلب على المشغولات الذهبية قريبًا من مستواه قبل ست سنوات، وهو ما يعكس تنامي دور الذهب كأداة للادخار وحفظ القيمة إلى جانب استخدامه التقليدي في الزينة.
1100% زيادة في الطلب على السبائك والعملات في مصر خلال ست سنوات
ويرجع ذلك إلى عدة أسباب أهمها تغير نظرة المصريين لوظيفة الذهب، والتي ابقت على وظيفة الزينة وكمظهر من مظاهر الاحتفال بالزواج – الشبكة- لكنها رفعت من قيمته كخزينة بشكل لافت وصل إلى 12 ضعف على مدار ست سنوات ويظل هذا التحول مفهوما في ظل عدة أزمات مرت بالسوق المصري ملخصها :
تعويمات متتالية للجنيه، معدلات تضخم مرتفعة، ارتفاع أسعار الفائدة.، تراجع القوة الشرائية، تراجع العائد الدولاري واحتياطيات النقد الأجنبي في ظل تأثر عدة قطاعات في مصر بجائحة كورونا وتوتر الملاحة في البحر الأحمر بسبب الحرب في اليمن، وتراجع عائدات تحويلات المصريين في الخارج في بعض الفترات.
تطور السوق
في 2019 كان إنتاج الذهب يعتمد معظمه على المشغولات، ولم تكن السبائك والعملات مطروحة كبديل، لذلك كان المتوفر منها في حدود الطلب المحدود عليها. ومع التغير في النظرة للذهب نحو الادخار وحفظ القيمة، أصبح تصنيع السبائك يتزايد بتزايد الطلب، ولجأ المصنعون إلى توفير أوزان صغيرة لتناسب تزايد الطلب وتوفير منتجات متنوعة تناسب الميزانيات المتفاوتة، ومع الوقت أصبحت معظم شركات المشغولات تخصص خطوط إنتاج للسبائك والعملات وتسعى لتطوير أساليب التسويق والتغليف ومنح الشهادات والضمانات باسترداد جزء من المصنعية عند إعادة البيع.
تحليل: كيف تغيرت خريطة الطلب على الذهب في مصر بين 2019 و 2026؟
تكشف المقارنة بين بيانات مجلس الذهب العالمي للنصف الأول من عامي 2019 و 2026 عن تحول لافت في سلوك المستهلك المصري تجاه الذهب. ففي حين تراجع الطلب على المشغولات الذهبية بصورة محدودة من 12.5 طن إلى 11.4 طن، قفز الطلب على السبائك والعملات من نحو طن واحد فقط إلى 13.2 طن، ليرتفع إجمالي الطلب الاستهلاكي على الذهب بنحو 82% خلال ست سنوات.
ولا يمكن قراءة هذه الأرقام بمعزل عن المتغيرات الاقتصادية والجيوسياسية التي شهدتها تلك الفترة.
ففي عام 2019 كان الاقتصاد العالمي أكثر استقرارًا نسبيًا، وكانت أسعار الذهب تتحرك في نطاقات أقل تقلبًا، كما كان الذهب في السوق المصرية يرتبط في المقام الأول بالزينة والمناسبات الاجتماعية والادخار التقليدي.
لكن المشهد تغير بصورة متسارعة منذ عام 2020 مع جائحة كورونا، ثم اضطرابات سلاسل الإمداد العالمية، وأعقبها اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية في 2022، وما نتج عنها من موجة تضخمية عالمية وارتفاع في أسعار الطاقة والسلع، ثم تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط خلال السنوات التالية، وهو ما عزز مكانة الذهب عالميًا كملاذ آمن لحفظ القيمة.
وفي مصر، تزامنت هذه التطورات مع عدة موجات من تحرير سعر الصرف وارتفاع معدلات التضخم، ما دفع شريحة واسعة من الأفراد إلى البحث عن أدوات قادرة على الحفاظ على القوة الشرائية لمدخراتهم.
وفي هذا السياق، برزت السبائك والعملات الذهبية باعتبارها الخيار الأكثر ملاءمة للادخار والاستثمار خاصة مع ارتفاع أسعار المصنعية، فالمستهلك الذي يشتري بغرض الادخار أصبح أكثر حساسية لتكلفة المصنعية، وهو ما دفع شريحة متزايدة إلى تفضيل السبائك والعملات التي تتميز بانخفاض تكاليف التصنيع مقارنة بالمشغولات الذهبية، بما يسهل استرداد نسبة أكبر من قيمة الذهب عند إعادة البيع.
وفي نفس الوقت توسعت الشركات في طرح أوزان صغيرة، وتحسين قنوات وأنماط التوزيع، ورفع الوعي الاستثماري بين الأفراد. وتشير المقارنة أيضًا إلى أن الطلب على المشغولات الذهبية لم ينهَر، بل حافظ على مستوى قريب من مستواه في 2019 رغم الارتفاع الكبير في الأسعار، وهو ما يعكس استمرار البعد الاجتماعي والثقافي كمؤثر على شراء الذهب في مصر، إلى جانب تنامي دوره كأداة استثمارية.
وتؤكد المقارنة أن سوق الذهب المصري لم يشهد تراجعًا في الطلب، بل تغيرًا في هيكل هذا الطلب. فبينما احتفظت المشغولات بدورها التقليدي المرتبط بالزينة والمناسبات الاجتماعية، أصبحت السبائك والعملات تمثل المحرك الرئيسي لنمو السوق، في انعكاس واضح لتحول الذهب من سلعة استهلاكية إلى أداة ادخار وإدارة للثروة في ظل بيئة اقتصادية وجيوسياسية تتسم بارتفاع مستويات عدم اليقين.
لقراءة المزيد:
آسيا تعزز ثقلها في سوق الذهب العالمي رغم أكبر موجة تخارج من صناديق الاستثمار
5 أولويات استراتيجية أمام مصر في ضوء نتائج استطلاع احتياطيات الذهب بالبنوك المركزية 2026
آسيا تعزز ثقلها في سوق الذهب العالمي رغم أكبر موجة تخارج من صناديق الاستثمار
